Ing. Calogero Bono
Apple ha presentato il 2 novembre i risultati del quarto trimestre fiscale 2026, chiuso il 26 settembre. I ricavi sono stati di 114,5 miliardi di dollari, in crescita del 12% rispetto all'anno precedente. È la prima trimestrale con John Ternus nel ruolo di CEO. Il quadro è di record, ma le previsioni per le festività e i costi della memoria hanno fatto scendere il titolo dopo la chiusura di Borsa.
在进入正题之前，先了解几个术语。 Trimestre fiscale是公司选定的会计周期，对苹果而言第四季度在九月底结束。EPS指每股收益，此处为稀释后的2.10美元。Margine lordo是扣除产品直接成本后仍留存的营收比例。After-hours指正式收盘后的盘后交易。Installed base指全球仍在活跃使用的设备保有量。
苹果这个季度的数字如何？
据官方新闻稿，毛利率为47.9%，其中约一个百分点来自关税退款的有利影响。稀释后的每股收益为2.10美元，同比增长14%，其中包括因同样的退款带来的0.05美元。
据MacRumors报道，净利润为307亿美元，去年同期为275亿美元。整个财年营收为4788亿美元，净利润为1322亿美元，此前的纪录分别为4162亿美元和1120亿美元。
哪些产品推动了营收增长？
根据MacRumors引用的数据，iPhone增长17.5%，Mac增长23.7%。服务业务增长9.8%，创下历史新高，达到316亿美元。iPhone营收576亿美元，Mac营收108亿美元。
相反，可穿戴设备、家居及配件下降7.9%，为83亿美元，iPad下降10.4%，为62亿美元。苹果对前者的解释是去年Watch SE 3和AirPods Pro 3的发布基数较高。对于iPad，苹果提到了供应限制以及类似的基数问题，据9to5Mac报道。
苹果在全球哪些地区增长？
大中华区增长21.0%，亚太其他地区增长15.0%，欧洲增长11.5%，美洲增长10.2%。日本是唯一下降的地区，降幅为1.4%。Ternus还提到印度创下了历史最高纪录。
在电话会议中，这位CEO还提到与菲律宾教育部达成的一项协议，将向教师和教职员工分发17万台MacBook Neo。他随后将Siri AI介绍为一款全面重新设计的助手。关于新款iPad，我们此前在这篇文章中有过报道。
财报发布后苹果股价为何下跌？
在前一日收盘下跌1.83%之后，财报发布时股价曾上涨0.5%至340美元。电话会议期间跌至323.33美元，较收盘价低4.43%，最终在盘后交易结束时报328.81美元，下跌2.81%。
分析师询问了存储成本上升、价格上涨以及供应短缺的问题，包括iPhone Duo的供应情况。对于节日季，苹果预计营收创纪录，但增长放缓、利润率走低，部分Mac和iPad也将出现短缺。存储问题也出现在三星与Sam Altman的会面中。关于Ternus的首次亮相，我们此前也有预告报道。
需要了解的局限
这些数据由苹果公布，或由所引用的媒体报道。盘后走势并不能说明股票在下一交易日会如何反应，正如9to5Mac所指出的。我们没有电话会议的完整文字记录，原文在谈到服务业务时即中断。关于利润率和节日期间预期增长的确切数字，以及硬件涨价的幅度，我们都没有掌握。
对数字行业从业者意味着什么
对于从事数字业务的人来说，苹果生态系统的稳固表明iPhone和Mac仍是值得投入的平台。活跃设备超过25亿台，对开发者而言，值得考虑打造一款精心设计的iOS应用。不过，硬件涨价以及Mac和iPad的供应短缺，可能会延长企业设备的采购和更新周期。建议提前规划年底的采购安排。
我们的看法
数字确实很亮眼，但股市已经着眼于未来。增长放缓、利润率收窄，比一个已经过去的纪录更值得关注。令人在意的是对服务业务和关税退款的依赖，这些因素让利润率和利润都出现了不可重复的膨胀。我们认为市场保持谨慎的态度是合理的。Siri AI才是真正的赌注，但目前关于它的说法，几乎只来自苹果及其高管。
常见问题
苹果在2026年第四季度的收入是多少？
苹果录得1145亿美元营收，同比增长12%，对于九月结束的季度而言是创纪录的水平。据MacRumors报道，净利润为307亿美元。
苹果的CEO是谁？
是John Ternus。据MacRumors报道，他于9月1日接替了Tim Cook。这是他担任首席执行官后的第一份季度财报。
哪款产品增长最快？
Mac增长了23.7%，iPhone紧随其后，增长17.5%。苹果还宣布Mac的新客户数量创下纪录。
股息是多少？
董事会决定每股派发0.27美元的股息，将于2026年11月16日支付给11月12日登记在册的股东。
股价为何下跌？
盘后交易结束时，股价下跌2.81%。节日期间增长放缓、利润率走低的预期，加上存储成本上涨，是主要压力来源。
苹果的节日季财报值得关注什么
下一个考验是圣诞季，营收有望再创纪录，但利润率承压。供应和价格将起决定性作用。
- 关注财报后下一交易日的股价反应，它比盘后交易更能说明问题。
- 在规划企业采购之前，先查看Mac和iPad的供货情况，因为苹果已预告会出现短缺。
- 关注服务业务的数据以及Siri AI的普及情况，这是未来增长的两大支柱。
