Menlo Ventures ha annunciato la raccolta di 3 miliardi di dollari in nuovi fondi, la più grande nei suoi 50 anni di storia. Il risultato è trainato principalmente dal successo del suo portafoglio AI, con un ruolo centrale di Anthropic, la società fondata dagli ex ricercatori di OpenAI. Secondo fonti vicine, la partecipazione di Menlo in Anthropic vale oggi circa 14 miliardi di dollari, un ritorno straordinario che ha permesso al venture capital di attrarre capitali massicci.
Nel 2024 una scommessa da 750 milioni che cambiò le regole
Per comprendere l'entità del risultato occorre tornare al 2024, quando Menlo Ventures decise di guidare il Series D di Anthropic con un investimento di 750 milioni di dollari. Una cifra che all'epoca quadruplicò la valutazione della startup portandola a 18,4 miliardi. La mossa fu considerata rischiosa, non tanto per il potenziale di Anthropic, già in forte crescita dopo un accordo da 4 miliardi con Amazon, quanto per le modalità di finanziamento. Il mondo del venture capital stava uscendo a fatica dall'inverno post-pandemico e pochi erano disposti a scrivere assegni così ingenti. Menlo strutturò gran parte dell'operazione, circa 500 milioni, come Special Purpose Vehicle, uno strumento finanziario che raccoglie fondi da più fonti per un singolo deal. I restanti 250 milioni provenivano dal proprio fondo e da insider di Menlo.
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L'SPV diventato modello e poi bersaglio di scam
Da allora, gli SPV per investimenti in AI sono diventati comuni, con Anthropic come obiettivo frequente. Tanto che la società ha recentemente emesso un avvertimento contro tutti gli SPV non autorizzati e i mercati secondari che rivendicano di vendere le sue azioni, definendoli truffe. Ma per gli investitori dell'SPV autorizzato di Menlo del 2024, la mossa aggressiva ha pagato profumatamente. Menlo ha poi continuato a investire nei successivi round Series E e F di Anthropic.
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Il fondo Anthology: 250 milioni per startup AI early stage
Oltre all'investimento diretto, Menlo ha lanciato con Anthropic nel 2024 un fondo da 100 milioni di dollari chiamato Anthology, dedicato a startup in fase iniziale. Il fondo è cresciuto fino a circa 250 milioni di dollari di capitali investiti, ha supportato oltre 60 società offrendo accesso ai leader di Anthropic e crediti per Claude. Già si contano alcune exit: Graphite acquisita da Cursor e Astrix Security comprata da Cisco. Il fondo ha permesso a Menlo di mantenere il polso delle innovazioni AI più nascenti, costruendo una solida reputazione come investitore AI con un portafoglio che include OpenRouter, Higgsfield, Lovable e OpenEvidence. Anche Oracle ha puntato forte sull'AI tagliando migliaia di posti per finanziare il settore, segno di una corsa agli investimenti che non accenna a fermarsi. Per approfondire le implicazioni per la ricerca USA, si veda l'analisi del MIT sull'impatto sulle PMI italiane. Fonti esterne: Anthropic su Wikipedia.
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