Il produttore di chip di memoria Micron, con sede a Boise, Idaho, ha registrato una crescita straordinaria in Borsa, arrivando a superare brevemente il valore di mercato di colossi come Meta e Tesla. Nella seduta di giovedì scorso, la capitalizzazione di Micron ha toccato quota 1,27 trilioni di dollari, per poi chiudere venerdì a un livello simile, attestandosi a ridosso dei giganti dei social e dell'auto elettrica. Il titolo è balzato del 236% nell'ultimo mese, raggiungendo 1.132 dollari per azione, un livello impensabile fino alla metà del 2025, quando il prezzo era inferiore a 100 dollari.
L'incredibile ascesa è trainata dalla corsa all'intelligenza artificiale, che ha generato una domanda senza precedenti per le memorie ad alta larghezza di banda (HBM) e per i chip DRAM e NAND. I sistemi di AI, come quelli di Nvidia e dei grandi hyperscaler (Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta, Oracle), richiedono quantità di memoria molto superiori rispetto ai PC tradizionali. Questa scarsità di offerta, soprannominata RAMageddon, sta spingendo al rialzo i prezzi dei componenti e si prevede che persista fino al 2027, come riportato anche in un nostro articolo sugli aumenti dei prezzi di Apple dovuti alla crisi dei componenti AI (link). Inoltre, la carenza di memorie sta facendo aumentare i prezzi di smartphone e console, come nel caso dei prossimi iPhone 18 Pro (link).
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Il boom degli utili trimestrali di Micron
I risultati dell'ultimo trimestre fiscale di Micron hanno superato ogni aspettativa. I ricavi sono quadruplicati rispetto all'anno precedente, raggiungendo 41,45 miliardi di dollari, mentre gli utili sono passati da 1,88 a 28,2 miliardi nello stesso periodo. Per il quarto trimestre, l'azienda prevede ricavi tra 49 e 51 miliardi di dollari. Questi numeri hanno convinto Wall Street che Micron possa essere il prossimo Nvidia, come sottolineato dagli analisti.
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Il problema storico per i produttori di memorie come Micron e Samsung è la ciclicità del mercato: l'aumento della capacità produttiva richiede tempi lunghi e investimenti enormi, e spesso la domanda cala proprio quando l'offerta aumenta, causando un eccesso e un crollo dei prezzi. Per evitare questo scenario, Micron ha stipulato una serie di accordi di fornitura a lungo termine con clienti chiave, tra cui Nvidia e il laboratorio di AI Anthropic. L'azienda ha dichiarato di aver firmato 16 accordi strategici in vari segmenti, trasformando il proprio modello di business.
Gli analisti sono ottimisti. Sebastien Naji di William Blair ha sottolineato che la crescita della domanda continua a superare la velocità di costruzione di nuove camere bianche. In una nota di ricerca, ha scritto: "Data la forte probabilità di un continuo aumento dell'ASP nei prossimi trimestri e una migliore visibilità dei ricavi grazie a accordi a lungo termine in espansione, vediamo un potenziale per una crescita degli utili più duratura e confermiamo il nostro rating Outperform".
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Nonostante l'entusiasmo, resta il dubbio se Micron riuscirà a sostenere la crescita senza incorrere in un ciclo di crisi. Per maggiori informazioni sulla tecnologia HBM, si può consultare la pagina Wikipedia dedicata (High Bandwidth Memory).
Fonte: https://techcrunch.com/2026/06/28/why-wall-street-thinks-us-memory-maker-micron-is-the-next-nvidia
