Ing. Calogero Bono
Na sexta-feira, as ações da Intel perderam entre 26% e 30%, dependendo do momento do pregão, após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026. Os números do trimestre eram bons, mas a previsão para o quarto foi pior do que o esperado. O motivo é o mercado de PCs, freado pelo preço das memórias. A venda arrastou todo o setor de semicondutores e afeta também quem compra ou desenvolve hardware e serviços.
Alguns termos, antes de entrarmos nos fatos. Guidance é a previsão de receitas e margens que a empresa divulga para o trimestre seguinte. A margem bruta indica quanto sobra de cada dólar de vendas depois dos custos de produção. CCPG é a divisão que vende processadores para PCs. Uma fundição, ou foundry, produz chips para terceiros. Capitalização é o valor de mercado de uma empresa na Bolsa.
O que aconteceu com a Intel na Bolsa?
Segundo o TechCrunch, as ações caíram cerca de 28%, um dos seus piores dias de sempre. Para a Tom's Hardware a perda foi de 30%, quase 150 bilhões de dólares de capitalização em um dia, o recorde negativo da empresa.
A capitalização caiu para 338,91 bilhões, quase 50% abaixo do máximo de 673,43 bilhões atingido em meados de junho. O TechCrunch calcula que a queda tirou 12 bilhões do valor da participação de 10% detida pelo governo americano. As ações seguem, ainda assim, com alta de mais de 70% desde o início do ano.
Por que caiu se os resultados eram bons?
Como informa o DDay, o trimestre fechou com 16,5 bilhões de receitas, 21% a mais em um ano, e lucro por ação de 0,52 dólar contra os 0,38 indicados pela empresa. O que pesou foram as expectativas.
Para o quarto trimestre a Intel prevê receitas entre 15 e 16 bilhões, enquanto os analistas esperavam cerca de 17. Sobre a margem bruta, as fontes divergem. O TechCrunch fala em queda para 37% a partir de 43%, o DDay em 38% contra os 44,1% registrados agora. A Intel prevê, além disso, não gerar caixa positivo, devido ao volume dos investimentos.
O que os preços das memórias têm a ver com os PCs?
É a principal causa apontada pela Intel. A inteligência artificial consome memórias e outros componentes, os PCs ficam mais caros e os orçamentos continuam limitados. O CEO Lip-Bu Tan disse que "Nossos clientes começaram a sinalizar uma desaceleração dos PCs ligada ao preço e à disponibilidade da memória."
A divisão de clientes faturou 8,1 bilhões, 9% a menos em relação ao trimestre anterior, e para o próximo se espera uma queda superior a 20%. A Intel estima o mercado de PCs em baixa de 12% em 2026 e outros 10% em 2027. Para o diretor financeiro, preço e disponibilidade das memórias não vão melhorar em 2027, e o assunto volta a ser visto em 2028, talvez. Os fabricantes, além disso, teriam estoques cheios de processadores comprados antecipadamente.
Os data center bastam para compensar, e o que aconteceu com os concorrentes?
Ainda não. As receitas de data center cresceram 78% na base anual, para 7,3 bilhões segundo o DDay, mas a Intel não produz o suficiente porque a demanda supera a capacidade. Uma nova fábrica no Arizona já está em operação, e a próxima não chegará antes de 2028. A Intel Foundry perdeu 1,9 bilhão, com receitas externas de cerca de 411 milhões.
O índice SOX perdeu 9,14% no meio do pregão. A Arm caiu 12,68%, a AMD 12,48%, a Nvidia 5,66%, o equivalente a cerca de 270 bilhões, mais do que a Intel em valor absoluto. Também recuaram Dell e Oracle, enquanto a Apple perdeu apenas 1,66%. Entre os sinais positivos está o chip Wildcat Lake, esgotado.
Limites que você precisa conhecer
Os números variam entre as fontes, tanto sobre a perda na Bolsa quanto sobre a margem bruta, e alguns são estimativas intradiárias. Não sabemos por quanto tempo durarão os aumentos das memórias, e as previsões para 2027 são da própria Intel. O balanço depende também da capacidade produtiva, que só chegará nos anos seguintes.
O que muda para quem trabalha com digital
Se você precisa renovar os computadores do escritório ou da empresa, espere preços altos e disponibilidade incerta pelo menos até 2027. Vale planejar as compras e prolongar a vida útil dos equipamentos. Quem desenvolve pode contar com mais capacidade em servidores, mas o custo crescente do hardware pesa nos orçamentos. Por isso, se você gerencia software ou infraestrutura, considere o hospedagem gerenciada em vez de comprar máquinas.
Nossa opinião
A queda reflete mais o receio sobre a sustentabilidade da corrida pela IA do que um desastre da Intel. Um trimestre com receitas em alta de 21% não deveria produzir perdas de 30%, e isso mostra o quanto as avaliações estavam esticadas. Continua, porém, um problema real – o negócio central de PCs está encolhendo enquanto as fábricas para chips de servidor não dão conta da demanda. É uma situação delicada, e o preço das memórias não está nas mãos da Intel.
Perguntas frequentes
Quanto caiu a Intel na Bolsa?
Entre 26% e 30%, dependendo da fonte e do horário. A Tom's Hardware fala em quase 150 bilhões de dólares de capitalização evaporados em um dia.
Por que as vendas de PCs estão caindo?
Por causa do custo das memórias. A IA consome componentes, os preços sobem e empresas e famílias adiam a compra.
A Intel fechou o trimestre no prejuízo?
Não, as receitas foram de 16,5 bilhões, em alta de 21% segundo o DDay. O problema são as previsões para o quarto trimestre.
Os data center vão salvar a Intel?
Ajudam, mas por enquanto não bastam. As receitas crescem 78%, porém a Intel não tem capacidade produtiva suficiente.
Quando o mercado de PCs vai melhorar?
A Intel não prevê melhora em 2027. O diretor financeiro disse que o assunto volta a ser discutido em 2028, talvez.
O que acompanhar na Intel entre memórias, servidores e novas fábricas
Os próximos meses vão mostrar se a queda dos PCs será compensada pelos servidores. Importam os preços das memórias e a nova capacidade produtiva.
- Acompanhe os preços das memórias, porque deles depende quanto vão custar os PCs nos próximos trimestres.
- Observe as receitas de data center nos próximos balanços, para entender se compensam a queda dos PCs.
- Fique de olho na capacidade produtiva, porque a próxima fábrica da Intel não chegará antes de 2028.
