Ing. Calogero Bono
В пятницу акции Intel потеряли от 26% до 30% в зависимости от момента торгов, после публикации отчётности за третий квартал 2026 года. Цифры квартала были хорошими, но прогноз на четвёртый оказался хуже ожиданий. Причина в рынке PC, который тормозят цены на память. Распродажа потянула за собой весь сектор полупроводников и касается тех, кто покупает или разрабатывает железо и сервисы.
Несколько терминов, прежде чем перейти к фактам. Guidance — это прогноз выручки и маржи, который компания даёт на следующий квартал. Валовая маржа показывает, сколько остаётся с каждого доллара продаж после производственных затрат. CCPG — это подразделение, которое продаёт процессоры для PC. Фаундри, или foundry, производит чипы для сторонних заказчиков. Капитализация — это рыночная стоимость компании на бирже.
Что произошло с акциями Intel?
По данным TechCrunch, акции упали примерно на 28%, это один из худших дней в истории компании. По версии Tom's Hardware, потеря составила 30%, почти 150 миллиардов долларов капитализации за день, рекордный негативный результат для компании.
Капитализация упала до 338,91 миллиарда, почти на 50% ниже максимума в 673,43 миллиарда, достигнутого в середине июня. По расчётам TechCrunch, падение отняло 12 миллиардов у стоимости 10-процентной доли, принадлежащей правительству США. Однако с начала года акции всё ещё выросли больше чем на 70%.
Почему упали, если отчёт был хорошим?
Как сообщает DDay, квартал закрылся выручкой 16,5 миллиарда, на 21% больше годовой, и прибылью на акцию 0,52 доллара против 0,38, которые ожидала компания. Тяжесть давят ожидания.
На четвёртый квартал Intel прогнозирует выручку от 15 до 16 миллиардов, а аналитики ждали около 17. По валовой марже источники расходятся. TechCrunch пишет о снижении до 37% с 43%, DDay — до 38% против 44,1%, зафиксированных только что. Intel также прогнозирует отсутствие положительного денежного потока из-за масштаба инвестиций.
Какое отношение цены на память имеют к PC?
Это главная причина, названная самой Intel. Искусственный интеллект забирает память и другие компоненты, PC дорожают, а бюджеты остаются ограниченными. Глава компании Лип-Бу Тан сказал «Наши клиенты начали сообщать о замедлении продаж PC, связанном с ценами и доступностью памяти.»
Клиентское подразделение заработало 8,1 миллиарда, на 9% меньше предыдущего квартала, а в следующем ожидается падение более чем на 20%. Intel оценивает рынок PC в минус 12% в 2026 году и ещё минус 10% в 2027-м. По словам финансового директора, цены и доступность памяти не улучшатся в 2027 году, и вернутся к этому в 2028-м, возможно. Производители, к тому же, по данным отрасли, имеют склады, заполненные процессорами, купленными заранее.
Смогут ли дата-центры компенсировать и что с остальными?
Пока нет. Выручка дата-центров выросла на 78% в годовом выражении, до 7,3 миллиарда по данным DDay, но Intel производит недостаточно, потому что спрос превышает мощности. Новая фабрика в Аризоне уже работает, а следующая появится не раньше 2028 года. Intel Foundry потеряла 1,9 миллиарда, при внешней выручке около 411 миллионов.
Индекс SOX в середине торгов потерял 9,14%. Arm упала на 12,68%, AMD на 12,48%, Nvidia на 5,66%, примерно на 270 миллиардов, что в абсолютном выражении больше потерь Intel. Также снизились Dell и Oracle, а Apple потеряла лишь 1,66%. Из позитивных сигналов есть чип Wildcat Lake, раскупленный.
Ограничения, которые стоит знать
Цифры различаются в разных источниках, и касается это как потерь на бирже, так и валовой маржи, а некоторые данные являются внутридневными оценками. Мы не знаем, how долго продлится удорожание памяти, а прогнозы на 2027 год даны самой Intel. Итог зависит и от производственных мощностей, которые появятся только в следующие годы.
Что это меняет для тех, кто работает с цифровым
Если тебе нужно обновить компьютеры в студии или в компании, готовься к высоким ценам и неопределённой доступности как минимум до 2027 года. Лучше планировать закупки и продлевать срок службы устройств. Если ты разрабатываешь программы или инфраструктуру, у тебя есть больше мощностей в серверах, но растущая стоимость железа бьёт по смете. Поэтому, если ты управляешь софтом или инфраструктурой, стоит рассмотреть управляемый хостинг вместо покупки машин.
Наше мнение
Обвал говорит скорее о страхе перед устойчивостью гонки за ИИ, чем о катастрофе Intel. Квартал с ростом выручки на 21% не должен приводить к падению на 30%, и это показывает, насколько напряжённой были оценки. Но проблема реальна – основной бизнес PC сжимается, а фабрик для серверных чипов не хватает. Ситуация неприятная, и цена памяти не в руках Intel.
Частые вопросы
На сколько упала акция Intel?
От 26% до 30% в зависимости от источника и времени. Tom's Hardware пишет почти о 150 миллиардах долларов капитализации, сгоревших за один день.
Почему продажи PC падают?
Из-за стоимости памяти. ИИ забирает компоненты, цены растут, и компании и семьи откладывают покупку.
Intel закрыла квартал с убытком?
Нет, выручка составила 16,5 миллиарда, рост на 21% по данным DDay. Проблема в прогнозах на четвёртый квартал.
Спасут ли Intel дата-центры?
Помогают, но пока недостаточно. Выручка выросла на 78%, однако производственных мощностей у Intel не хватает.
Когда рынок PC восстановится?
Intel не ждёт улучшения в 2027 году. Финансовый директор сказал, что вернутся к этому в 2028-м, возможно.
За чем следить у Intel – память, серверы и новые фабрики
Ближайшие месяцы покажут, компенсируют ли серверы падение PC. Важны цены на память и новые производственные мощности.
- Следи за ценами на память, от них зависит, сколько будут стоить PC в ближайшие кварталы.
- Смотри на выручку дата-центров в следующих отчётах, чтобы понять, компенсирует ли она падение PC.
- Следи за производственными мощностями, ведь следующая фабрика Intel появится не раньше 2028 года.
