Ing. Calogero Bono
शुक्रवार को Intel के शेयर में, तीसरी तिमाही 2026 के नतीजों की घोषणा के बाद, सत्र के समय के हिसाब से 26% से 30% तक की गिरावट आई। तिमाही के आँकड़े अच्छे थे, लेकिन चौथी तिमाही का अनुमान उम्मीद से कमज़ोर निकला। वजह PC बाज़ार है, जिसे मेमोरी की क़ीमतों ने धीमा कर दिया है। इस बिक्री ने पूरे सेमीकंडक्टर सेक्टर को अपने साथ खींचा, और इसका असर उन लोगों पर भी पड़ता है जो हार्डवेयर और सेवाएँ खरीदते या विकसित करते हैं।
कुछ शब्द, तथ्यों में जाने से पहले। Guidance वह अनुमान है जो कंपनी अगली तिमाही के लिए राजस्व और मार्जिन का देती है। सकल मार्जिन (gross margin) बताता है कि उत्पादन लागत घटाने के बाद हर डॉलर की बिक्री में से कितना हिस्सा बचता है। CCPG वह डिवीज़न है जो PC के लिए प्रोसेसर बेचता है। फ़ाउंड्री (foundry) दूसरों के लिए चिप बनाती है। मार्केट कैपिटलाइज़ेशन किसी कंपनी का Borsa में आँका गया कुल मूल्य है।
शेयर बाज़ार में Intel के साथ क्या हुआ?
TechCrunch के मुताबिक़ शेयर लगभग 28% गिरा, जो इसके सबसे बुरे दिनों में से एक है। Tom's Hardware के अनुसार गिरावट 30% रही, यानी एक दिन में लगभग 150 अरब डॉलर का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन, कंपनी का नकारात्मक रिकॉर्ड।
मार्केट कैपिटलाइज़ेशन घटकर 338.91 अरब रह गया है, जो मध्य जून के 673.43 अरब के शिखर से लगभग 50% कम है। TechCrunch का अनुमान है कि इस गिरावट ने अमेरिकी सरकार की 10% हिस्सेदारी के मूल्य से 12 अरब डॉलर घटा दिए। फिर भी साल की शुरुआत से शेयर अब भी 70% से अधिक ऊपर है।
नतीजे अच्छे थे तो गिरावट क्यों आई?
DDay की रिपोर्ट के अनुसार तिमाही में 16.5 अरब डॉलर का राजस्व रहा, जो एक साल में 21% अधिक है, और प्रति शेयर आय 0.52 डॉलर रही, जबकि कंपनी ने 0.38 डॉलर का संकेत दिया था। असल वज़न उम्मीदों का रहा।
चौथी तिमाही के लिए Intel 15 से 16 अरब डॉलर राजस्व का अनुमान दे रहा है, जबकि विश्लेषक लगभग 17 अरब की उम्मीद कर रहे थे। सकल मार्जिन पर स्रोत अलग-अलग हैं। TechCrunch 43% से घटकर 37% बताता है, जबकि DDay 44.1% से घटकर 38% बताता है। Intel को निवेश के आकार के कारण आगे सकारात्मक नकदी प्रवाह की भी उम्मीद नहीं है।
मेमोरी की क़ीमतों का PC से क्या लेना-देना है?
क्लाइंट डिवीज़न ने 8.1 अरब कमाए, पिछली तिमाही से 9% कम, और अगली तिमाही में 20% से अधिक गिरावट की उम्मीद है। Intel का अनुमान है कि PC बाज़ार 2026 में 12% और 2027 में 10% और सिकुड़ेगा। वित्त निदेशक के अनुसार मेमोरी की क़ीमतें और उपलब्धता 2027 में नहीं सुधरेंगी, शायद 2028 में। इसके अलावा निर्माताओं के गोदामों में पहले से खरीदे गए प्रोसेसर भरे होने की बात भी है।
क्या डेटा सेंटर इसकी भरपाई करेंगे, और बाक़ी कंपनियों का क्या हाल है?
अभी नहीं। DDay के अनुसार डेटा सेंटर राजस्व एक साल में 78% बढ़कर 7.3 अरब हुआ, लेकिन Intel पर्याप्त उत्पादन नहीं कर पा रहा, क्योंकि माँग क्षमता से आगे है। Arizona की एक नई फ़ैक्टरी चालू हो चुकी है, अगली 2028 से पहले नहीं आएगी। Intel Foundry को 1.9 अरब का नुक़सान हुआ, बाहरी ग्राहकों से राजस्व लगभग 411 मिलियन रहा।
मध्य सत्र में SOX सूचकांक 9.14% गिरा। Arm 12.68%, AMD 12.48% और Nvidia 5.66% गिरे, जो मूल्य के हिसाब से लगभग 270 अरब डॉलर है, यानी Intel से भी ज़्यादा। Dell और Oracle भी गिरे, जबकि Apple सिर्फ 1.66% गिरा। सकारात्मक संकेतों में Wildcat Lake चिप, जो बिक चुकी है, शामिल है।
ध्यान रखने योग्य सीमाएँ
स्रोतों के बीच आँकड़े अलग-अलग हैं, शेयर में गिरावट और सकल मार्जिन दोनों पर, और कुछ आँकड़े दिन के बीच के अनुमान हैं। मेमोरी की बढ़ी क़ीमतें कब तक रहेंगी, यह हम नहीं जानते, और 2027 तक के अनुमान Intel के अपने हैं। बैलेंस शीट उत्पादन क्षमता पर भी निर्भर करती है, जो बाद के वर्षों में ही आएगी।
डिजिटल क्षेत्र में काम करने वालों के लिए क्या बदलता है
अगर आपको स्टूडियो या दफ़्तर के कंप्यूटर बदलने हैं, तो 2027 तक ऊँची क़ीमतों और अनिश्चित उपलब्धता की उम्मीद रखें। बेहतर है कि खरीद की योजना पहले से बनाएँ और मौजूदा डिवाइस अधिक समय तक चलाएँ। जो लोग सॉफ़्टवेयर या इंफ़्रास्ट्रक्चर विकसित करते हैं, उन्हें सर्वर में अधिक क्षमता मिल सकती है, लेकिन हार्डवेयर की बढ़ती लागत उनके अनुमानों पर असर डालती है। इसलिए मशीनें खरीदने के बजाय मैनेज्ड होस्टिंग पर विचार करें।
हमारी राय
यह गिरावट Intel की किसी बड़ी विफलता से ज़्यादा AI की दौड़ की टिकाऊपन को लेकर बढ़ती चिंता को दर्शाती है। जिस तिमाही में राजस्व 21% बढ़ा हो, उसमें 30% का नुक़सान नहीं होना चाहिए, और यही बताता है कि मूल्यांकन कितने ऊँचे थे। फिर भी एक असली समस्या बनी हुई है – PC का मुख्य कारोबार सिकुड़ रहा है, जबकि सर्वर चिप के लिए फ़ैक्टरियाँ पर्याप्त नहीं हैं। स्थिति असहज है, और मेमोरी की क़ीमतें Intel के नियंत्रण में नहीं हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
Intel के शेयर कितने गिरे?
स्रोत और समय के अनुसार 26% से 30% तक। Tom's Hardware के मुताबिक़ एक ही दिन में लगभग 150 अरब डॉलर का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन उड़ गया।
PC क्यों कम बिक रहे हैं?
मेमोरी की लागत की वजह से। AI मेमोरी और दूसरे घटक खींच रहा है, जिससे क़ीमतें बढ़ी हैं और कंपनियाँ व परिवार खरीद टाल रहे हैं।
क्या Intel ने तिमाही घाटे में बंद की?
नहीं, DDay के अनुसार राजस्व 16.5 अरब डॉलर रहा, जो 21% की बढ़त है। समस्या चौथी तिमाही के अनुमान की है।
क्या डेटा सेंटर Intel को बचाएँगे?
मदद करेंगे, लेकिन अभी काफ़ी नहीं। डेटा सेंटर राजस्व 78% बढ़ा है, फिर भी Intel के पास पर्याप्त उत्पादन क्षमता नहीं है।
PC बाज़ार कब सुधरेगा?
Intel को 2027 में सुधार की उम्मीद नहीं है। वित्त निदेशक के अनुसार बात 2028 में, शायद, हो सकती है।
Intel पर नज़र रखने योग्य बातें – मेमोरी, सर्वर और नई फ़ैक्टरियाँ
आने वाले महीने बताएँगे कि सर्वर PC की गिरावट की भरपाई कर पाते हैं या नहीं। मेमोरी की क़ीमतें और नई उत्पादन क्षमता अहम रहेंगी।
- मेमोरी की क़ीमतों पर नज़र रखें, क्योंकि आने वाली तिमाहियों में PC की क़ीमतें इन्हीं पर निर्भर करेंगी।
- अगले नतीजों में डेटा सेंटर राजस्व देखें, ताकि समझ सकें कि वह PC की गिरावट की भरपाई करता है या नहीं।
- उत्पादन क्षमता पर ध्यान दें, क्योंकि Intel की अगली फ़ैक्टरी 2028 से पहले नहीं आएगी।
